Управление по финансовым рынкам Новой Зеландии (Financial Markets Authority, FMA) 9 ноября запустило обсуждение черновика правил, касающихся платёжных стейблкоинов с привязкой к новозеландскому доллару. Регулятор намерен закрепить особый статус подобных токенов за пределами Закона о проведении финансовых рынков. Параллельно FMA хочет выяснить у рынка, каким образом эмитенты смогут приводить пользователей к своим продуктам, не создавая лишней нагрузки на финансовую систему страны. Для Новой Зеландии это первая реальная попытка приблизиться к регулированию стейблкоинов, хотя полноценного закона о лицензировании криптовалют или стейблкоинов в стране до сих пор нет.
Какие условия предложило FMA
В консультационном документе FMA отталкивается от мысли, что платёжные стейблкоины на NZD не должны по умолчанию считаться финансовыми продуктами. От инвестиционных токенов платёжные монеты регулятор предлагает отличать по ряду критериев: они обеспечены новозеландскими долларами, размещёнными в банках, выкупаются по номиналу, а держатель не рассчитывает на доход от владения. Генеральный юрисконсульт FMA Лиам Мэсон пояснил: консультация проводится, чтобы проверить настроения рынка. Регулятору важно понять, реально ли в переходный период дать стейблкоин-продуктам более внятную дорогу к рынку и при этом сохранить доверие к финансовой системе Новой Зеландии.
Кроме того, FMA напоминает: отдельного законодательства о лицензировании криптовалют или стейблкоинов в Новой Зеландии по-прежнему нет. Пока регулятор опирается на изъятие из закона о ценных бумагах, а долгосрочные правила для цифровых активов всё ещё в разработке. Проще говоря, консультация не формирует окончательный режим — она очерчивает временные рамки, внутри которых эмитенты смогут работать с большей предсказуемостью.
Как NZDD стал главным тестом
Наглядная иллюстрация к консультации — судьба стейблкоина NZDD, выпущенного ECDD Holdings Limited, дочерней структурой Easy Crypto. Ранее в этом году FMA не признало NZDD финансовым продуктом: доход держателям токен не обещал, а обеспечением служили новозеландские доллары в доверительном управлении в местном банке в пропорции один к одному. Такой статус от регулятора пока получил только NZDD — других стейблкоинов на NZD с подобным признанием нет. Easy Crypto — новозеландская криптоплатформа, связанная с австралийской Swyftx; после закрытия новозеландской биржи 31 марта Swyftx ищет покупателя на стейблкоин-бизнес, выставленный на продажу.
Однако регуляторное признание не обернулось рыночным спросом. По сообщениям, с августа общая эмиссия NZDD упала почти на 50%. Главный исполнительный директор FMA Саманта Барасс признала: подход регулятора вызвал недовольство участников рынка из-за неопределённости, затрат и резкого перехода к полному лицензированию. Показателен и эпизод с участием NZDD в финтех-пилоте FMA в декабре 2024 года. Из 24 компаний, подавших заявки, фактически вышла на рынок только ECDD Holdings Limited, попав в шестёрку допущенных в песочницу. Это подчёркивает: даже с регуляторным одобрением стейблкоин-проекту нужны дистрибуция, доверие пользователей и понятная экономика.
Соседи Новой Зеландии и их подход
Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям (ASIC) продвинулась дальше: стейблкоины без начисления дохода там трактуются как небанковские платёжные средства, а от эмитентов, как правило, требуется австралийская лицензия на финансовые услуги. Канберра также провела реформы в сфере цифровых активов и предложила вывести токенизированные хранимые средства в отдельную категорию, чтобы напрямую регулировать платёжные стейблкоины. Конкуренция за понятные правила в регионе растёт: 10 апреля 2026 года Гонконг выдал первые две лицензии эмитентам стейблкоинов, а 1 сентября Сингапур обнародовал проект законодательства, чтобы встроить соответствующую нормативную базу в Закон о платёжных услугах. На этом фоне Новая Зеландия пока только консультирует рынок, но сам запуск обсуждения важен для эмитентов, которым нужна хотя бы промежуточная определённость.
А как теперь с криптотуризмом в Новой Зеландии
Для криптотуристов и цифровых кочевников событие скорее инфраструктурное, чем повседневное. Даже если по итогам консультации FMA оформит правила, платёжный стейблкоин на NZD не превратится автоматически в средство расчётов в отелях, кафе или прокатах снаряжения: основным средством платежа остаётся новозеландский доллар, а продавцы в туристических районах не торопятся принимать цифровые активы.
Практический сценарий для путешественника выглядит иначе: хранить стейблкоины в иностранной валюте, конвертировать их через проверенную платформу или P2P-сервис и получать NZD на банковский счёт либо через платёжные системы. Регуляторная ясность от FMA способна снизить риск работы с местными эмитентами и финтех-сервисами, но массового принятия стейблкоинов у торговцев она не обеспечит.
Итак, регулятор предлагает переходную рамку, в которой платёжные токены на NZD могут обрести более понятный статус при соответствии требованиям по обеспечению и выкупу. Но кейс NZDD доказывает: регуляторного признания самого по себе недостаточно. Без спроса, дистрибуции и работающей инфраструктуры стейблкоин так и останется нишевым продуктом.
