16 октября 2026 года Италия и Еврокомиссия достигли договоренности, призванной облегчить финансовое бремя высоких цен на энергоносители для итальянской экономики. Как сообщило агентство ANSA, это соглашение развивает положения энергетического декрета-закона № 21/2022. Документ ставит две цели: сгладить последствия роста стоимости энергии и обеспечить равные условия конкуренции на внутреннем рынке, минимизируя перекосы. На этом конкретика заканчивается. В соглашении отсутствуют сведения о тарифах, критериях соответствия и ожидаемой экономии. Также не упоминаются майнеры или положения, напрямую касающиеся добычи биткоина. Поэтому оценка влияния на эту отрасль пока возможна лишь косвенно: через текущие цены на электричество, точки безубыточности оборудования и практику отдельных игроков.
Цены на электроэнергию и рентабельность оборудования
Данные дневного рынка электроэнергии, опубликованные EuroEnergy 17 октября 2026 года, показывают цену в Италии на уровне 232,41 €/МВт·ч. Это на 4% ниже, чем днем ранее, но сама цифра остается высокой. Для сравнения, во Франции цена составляла 139,30 €/МВт·ч, а в Греции — 174,60 €/МВт·ч. В Италии в течение следующего дня цены колебались в диапазоне от 180,99 € до 287,50 € за МВт·ч. Скользящее среднее за 30 дней составило 211,57 €, тогда как в октябре 2025 года средняя цена была 112,12 €. EUEnergy оценила среднюю оптовую цену электроэнергии в шести итальянских регионах за период с 10 сентября по 9 октября примерно в 210 €/МВт·ч. Эти цифры не включают налоги и сборы, поэтому они не равны контрактным ставкам майнеров, но дают общее представление о рыночной ситуации.
Для майнинга важна не только цена электроэнергии, но и доходность вычислительных мощностей. По данным Luxor Technology за сентябрь 2026 года, hashprice на конец месяца составлял 39,92 доллара за PH/s в день. Сложность сети достигла 132,76 трлн, а семидневное среднее значение хешрейта приближалось к 975 EH/s (8 октября — к 999 EH/s). При таких условиях высокая стоимость электричества делает добычу экономически рискованной. Luxor определяет точку безубыточности в 137 долларов за МВт·ч для устройств с эффективностью ниже 14 J/TH и в 99 долларов за МВт·ч для оборудования в диапазоне 14–19 J/TH. Средняя мировая стоимость электроэнергии для промышленных майнинг-ферм оценивается примерно в 48 долларов за МВт·ч. Итальянский показатель в 232,41 €/МВт·ч (примерно 261,53 доллара по курсу ЕЦБ на 16 октября) превышает оба эти порога.
Разрыв сохраняется и при расчете по 30-дневному среднему
Оценка EUEnergy от 10 октября показала среднюю цену в Италии за 30 дней в 210 € (около 235,33 доллара по курсу ЕЦБ на 9 октября). Для майнингового устройства с энергоемкостью 13,5 Дж/ТХ средние затраты на электроэнергию для добычи одного биткоина достигают примерно 143 800 € (161 142 доллара). Цена биткоина на 30 сентября составляла 83 687 долларов. Даже без учета прочих операционных расходов, стоимость электричества почти вдвое превышает стоимость добытого биткоина. Это объясняет, почему итальянский рынок остается сложным для стандартной модели майнинга, ориентированной на оптовые закупки энергии.
Пример Alps Blockchain
Итальянская компания Alps Blockchain, основанная в 2018 году, развивает сеть из более чем двадцати микрогидроэлектрических майнинговых площадок на севере Италии. Их модель предполагает размещение оборудования рядом с существующими электростанциями и использование локально произведенной энергии, что снижает зависимость от оптового рынка. Эта стратегия позволила компании привлечь значительные инвестиции. 15 октября Alps Blockchain наняла Брайана Тёрнбоу для создания центров ИИ и высокопроизводительных вычислений рядом с их майнинговыми объектами. Пока точная прибыльность итальянских площадок компании остается неизвестной, но их опыт демонстрирует, что доступ к собственной или локальной генерации энергии имеет большее значение для итальянского майнинга, чем ожидание общих тарифных послаблений.
Влияние на мировую конкуренцию
Средние денежные затраты публичных майнеров на добычу биткоина во втором квартале 2026 года составили 75 500 долларов, при цене биткоина 58 400 долларов на 30 июня. Некоторые компании столкнулись с финансовыми трудностями. Расходы на электроэнергию составляют более 80% денежных затрат майнеров. Наблюдаются географические сдвиги в отрасли, и споры вокруг энергоснабжения продолжаются. В таком контексте соглашение Италии с Еврокомиссией само по себе не меняет кардинально положение майнеров. Оно может стать значимым только при появлении конкретных тарифных механизмов и если фактическая экономия позволит конкурировать с регионами, где электроэнергия дешевле.
Криптотуризм в Италии
Для криптотуризма это событие важнее изменением ожиданий, чем прямым влиянием на майнинг. Италия привлекает цифровых кочевников, но из-за высокой стоимости энергии массового майнинг-туризма здесь не было. Соглашение пока не создает дешевых тарифов, поэтому поездки «посмотреть на ферму» вряд ли станут заметным сегментом. Однако, если рамочный документ приведет к реальным механизмам поддержки энергоемких вычислений, Италия может стать более привлекательной для стартапов, объединяющих блокчейн, локальную генерацию и высокопроизводительные вычисления.
В соглашении нет конкретики по тарифам, критериям доступа и объёмам экономии, а текущие цены на электроэнергию в Италии превышают точки безубыточности. Alps Blockchain показывает, что в стране возможно работать при доступе к локальной генерации и диверсификации в сторону ИИ, но эта модель доступна не всем. Глобальный хешрейт продолжит искать регионы с более дешевой энергией. Италия останется рынком, где майнинг, скорее, является инженерным и инфраструктурным проектом, а не массовой отраслью. Энергетическая сделка может не оживить майнинг биткоина в Италии, если не приведет к конкретным тарифным решениям.
