Бразильский регулятор фондового рынка CVM собирается сделать токенизацию активов обязательной. Об этом сообщил глава ведомства Отто Лобо. По его мнению, без перехода на токенизацию не обойтись: нынешняя надзорная инфраструктура уже не выдерживает нагрузки, поскольку фондовая отрасль сильно выросла. Как пишет Valor Econômico, чистые активы фондов в стране дошли до 2,32 трлн долларов, а число работающих структур перевалило за 34 тысячи. При таких объёмах старые способы проверки работают всё хуже.
На модернизацию выделены и люди, и деньги. В течение нескольких ближайших лет CVM рассчитывает набрать 1 200 новых сотрудников. Это стало возможно после решения Верховного суда, который разрешил комиссии оставлять себе 70% доходов от проверочных сборов. Благодаря этому регулятор сможет перейти к более современным схемам надзора.
Что даёт токенизация с точки зрения регулятора
На конференции Отто Лобо подчеркнул, что технологии распределённого реестра (DLT) выигрывают у традиционных подходов. Среди плюсов — мгновенные расчёты, отсутствие риска контрагента, непрерывный аудиторский след и попадание конечных бенефициаров каждой транзакции в цифровую запись. Процедуры против отмывания денег (AML) хотят встроить на уровне самих активов через смарт-контракты. Так регуляторам будет проще следить за комплаенсом и требованиями «знай своего клиента» (KYC).
Изменения коснутся и клиентов. Минимальный порог входа в фонды денежного рынка составит всего 20 долларов. Это открывает рынок для новых клиентов с широкой целевой аудиторией.
Лобо рассказал, что CVM уже тестирует три технологии распределённого реестра с возможностью создавать собственные цифровые активы. По его словам, в дальнейшем это позволит контролировать рынок совсем иначе. Поддержание целостности рынка критически важно для токенизированных активов.
Пилотный проект и инициативы B3
Речь о пробной программе, запущенной рабочей группой CVM по токенизации. Задача — разобрать логику контрактов и оценить киберриски до того, как блокчейн начнут внедрять в полном объёме. Лобо и раньше говорил, что токенизация уже меняет инфраструктуру рынка капитала и даёт серьёзные возможности: эффективность растёт, инновации стимулируются, открываются новые бизнес-модели.
Бразильская биржа B3 тоже развивает токенизационные услуги. Новая платформа, как задумано, будет работать параллельно с привычными рыночными бумагами и делить с ними ликвидность. B3 рассчитывает запустить её к 2027 году.
Криптотуризм в Бразилии: что-то изменится?
Тем, кто смотрит на Бразилию не только как на направление для отдыха, но и как на место работы с цифровыми активами, реформа CVM важна на практике. Пока регулятор тестирует DLT-пилоты, а B3 готовит платформу к 2027 году, криптотурист получает конкретные точки входа: биржевые сервисы с регуляторной историей, токенизированные инструменты денежного рынка с порогом от 20 долларов и расчёты, которые со временем станут быстрее и прозрачнее.
Практический плюс в том, что обмен крипты на реалы через площадки, связанные с традиционной биржей, становится менее рискованным. У операции появляется аудиторский след и понятный контрагент. Минус — комплаенс. Смарт-контракты со встроенными AML и KYC означают, что анонимность на бразильском рынке будет уходить.
Для туриста, который собирается жить в стране месяцами и пользоваться местными финансовыми сервисами, это скорее плюс: организованный рынок удобнее, пусть вход и требует дополнительных документов.
Если все пойдет по плану и CVM с B3 осуществят задуманное, к 2027 году в стране появится рынок, где мгновенные расчёты, смарт-контракты и аудиторский след станут нормой. Для рынка это модернизация, для инвесторов — более низкий порог входа, для криптотуристов — понятная, хотя и более регламентированная среда.
