Вьетнамское Министерство финансов выступило с предложением, способным кардинально изменить ландшафт кредитования малого и среднего бизнеса. Суть инициативы — в законопроекте, который позволит компаниям использовать цифровые и виртуальные активы, а также объекты интеллектуальной собственности в качестве залога при оформлении банковских кредитов. Этот документ прошел стадию общественных обсуждений с 25 по 29 мая 2026 года и в октябре того же года будет представлен Национальному собранию. Ожидается, что в случае одобрения закон вступит в силу 1 июля 2027 года.
Новые возможности для SME
Малый и средний бизнес составляет основу экономики Вьетнама, представляя собой более 98% всех зарегистрированных компаний. Несмотря на это, доля кредитных средств, получаемых ими, не превышает 19-20% от общего объема банковских займов. По состоянию на конец апреля 2026 года, просроченная задолженность SME приблизилась к 3,8 квадриллиона донгов, или $144,2 млрд. Очевидно, что Минфин Вьетнама видит потенциал для увеличения доступности кредитов через упрощение требований к залоговому обеспечению.
Согласно предлагаемым поправкам, список принимаемых залогов пополнится цифровыми и виртуальными активами, правами на интеллектуальную собственность, а также активами, которые будут созданы в будущем, и другими нематериальными объектами. Банкам также рекомендуется активнее оценивать денежные потоки, бизнес-планы и кредитную историю заемщиков, а не полагаться исключительно на материальное имущество.
Политический контекст и развитие регулирования
Эта инициатива полностью соответствует целям резолюции, которая выделяет частный сектор как ключевой фактор экономического роста. Важно отметить, что в 2017 году Государственный банк Вьетнама запретил использование виртуальных активов в качестве платежного средства из-за неопределенного правового статуса криптовалют. Однако с 2025 по 2026 год правительство запустило пятилетний пилотный проект по регулированию криптобирж и выдаче лицензий их операторам, в котором участвуют крупные банки и промышленные группы. Теперь, официально разрешив использовать цифровые и виртуальные активы в качестве залога, Вьетнам фактически наделяет их институциональным признанием.
Влияние на туризм и криптосообщество
С 2027 года туристы-владельцы цифровых активов получат возможность легально обменять их на вьетнамскую валюту, используя ее в качестве залога. На практике, вероятно, потребуется документальное подтверждение происхождения средств. Тем не менее, для “цифровых кочевников” с прозрачной финансовой историей это станет настоящим облегчением, избавляющим от необходимости перевозить наличные или переплачивать за обмен. Возможно появление услуг краткосрочного залогового кредитования при отелях и коворкингах, поскольку банки могут найти ликвидную криптовалюту более привлекательным залогом, чем традиционное имущество.
Нерешенные вопросы оценки и ликвидности
Основной проблемой остается механизм оценки цифровых активов, стоимость которых может резко меняться. Законопроект не содержит конкретных формул или методик оценки, а также правил реализации залога при дефолте. До июля 2027 года регуляторам и банкам придется выработать единые стандарты: как учитывать волатильность, как часто переоценивать обеспечение и какие криптовалюты принимать. Если эти вопросы не будут решены оперативно, банки могут отказаться от нового вида залога, что может замедлить рост кредитования малого бизнеса во Вьетнаме.
